MÓDULO 12 UNIDAD 3 ACTIVIDAD 2 MERCADO DE DEUDA
Esta actividad se basa en conocer la importancia de los Bonos emitidos por el Gobierno Federal a través de la SHCP (Secretaría de Hacienda y Crédito Público) como emisor y BANXICO (Banco de México) como agente representante; así como un análisis de los CETES (Certificados de la Tesorería de la Federación) los cuales son los bonos más antiguos que son emitidos desde 1979; también el concepto y beneficio de un Portafolio de Inversión, y se concluye con un análisis del Incentivo que adquiere un Inversionista al adquirir un Título con Plazo Mayor.
Desarrollo
Análisis de los CETES (Certificados de la Tesorería de la Federación)
¿A qué se debe que este instrumento ofrecido por el gobierno federal tenga una solidez y seguridad muy alta?
Los
CETES (Certificados de la Tesorería de la Federación)
son sólidos y seguros debido a que son emitidos por la SHCP (Secretaría Hacienda
y Crédito Público) en representación del Gobierno Federales utilizando a
BANXICO (Banco de México) como agente exclusivo para la colocación de los CETES
(Certificados de la Tesorería de la Federación), así mismo son los Instrumentos
de Deuda más Antiguos pues son emitidos desde 1979; estos tienen un periodo de
interés con Bono Cupón Cero y Tasa de Interés con Tasa de rendimiento a la tasa
de descuento; ahora estos realizan en una sola amortización es decir efectúan
el reembolso del adeudo en una sola exhibición la cual es al vencimiento del
plazo establecido. Por lo que concluyo que el hecho de que el Gobierno Federal
sea el Emisor está obligado a cumplir con el pago de los CETES (Certificados de
la Tesorería de la Federación) a sus portadores, por lo que lo convierte a este
instrumento en uno de los más seguros.
¿La tasa de descuento ofrecida debería ser más alta o existe alguna posibilidad que se ofrezca un rendimiento diferente?
Por
lo general la Tasa de descuento de los CETES (Certificados
de la Tesorería de la Federación) permite cubrir la depreciación generada
por la inflación y su rendimiento es mayor al de la Banca Tradición; por lo que
los CETES (Certificados de la Tesorería de la Federación) no son una opción
para incrementar tus recursos pues solo son una opción para proteger la
inversión del dinero; como se menciona Rombiola en la página en internet de
TIIE que todos los cálculos de CETES (Certificados de la Tesorería de la
Federación) se toman en cuenta al año comercial pero tomando en cuenta que el
año cuenta con 365 días y los CETES (Certificados de la Tesorería de la
Federación) se negocian diariamente para conseguir el rendimiento real, por lo
que debe calcularse en base al número real de días del año; cuando la tasa de
descuento es igual a la tasa de descuento original la tasa de rendimiento a la
compra es igual a la tasa de rendimiento a la venta y si tenemos que la tasa de
descuento es menor a la tasa de descuento original el inversionista obtendrá
una tasa de descuento mayor al pactado; cuando la tasa de descuento es mayor
que la tasa de descuento original, sucederá lo contrario la tasa de rendimiento
será menor de lo pactado por lo que en resumen los CETES (Certificados de la
Tesorería de la Federación) dependerá de la tasa de descuento aunado a la
oferta o demanda y la cantidad a invertir; por lo que la colocación de los
primaria de los Títulos efectuados a través de subastas donde se presenta
posturas para adquirir monto deseado y la tasa de descuento dispuesto a paga en
donde BANXICO (Banco de México) es representante del Gobierno Federal donde con
la tasa menor empieza hasta que se concluye con el monto a subastar; cabe
mencionar que los CETES (Certificados de la Tesorería de la Federación) son
instrumentos de inversión que se adquieren a descuento por debajo del Valor
Nominal.
¿Qué otro instrumento emitido por el gobierno ofrece un rendimiento atractivo comparable al de los CETES?
Los
UDIBONO (Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal) los cuales son instrumentos
de inversión que protegen ante cambios inesperados en la tasa de inflación, se
colocan a largo plazo y pagan intereses cada seis meses en función de una tasa
de interés fija real que se determina en la fecha de emisión de los Título con
Valor Nominal de 100 UDIS el periodo de intereses es a 182 días la Tasa de
Interés es fijada por el Gobierno Federal en la Emisión y con plazos a 3, 10 y
30 años, el plazo utilizado más frecuente es a 182 días.
¿Por qué razón habría que incluir en un portafolio de inversión a estos instrumentos de renta fija?
Los
beneficios de los instrumentos de renta fija son variados y se acomodan a los
objetivos de los inversionistas sin un mayor riesgo, sin embargo, el incluir
los instrumentos de renta fija en un Portafolio de Inversiones diversifica la
cartera entre la variedad de los activos desde las acciones, bono, materias
primas e instrumentos; y con esto reducir el riesgo de los rendimientos bajos y
negativos de las carteras.
Análisis del Incentivo que existe para un Inversionista al adquirir un Título con un Plazo Mayor
El Incentivo para el Inversionista es que al invertir adquiere más Liquidez a través de los Bonos o Certificados Bursátiles; en cuanto a ganancia va a depender del riesgo que adquiera el inversionista pues si su objetivo es una rentabilidad variable esta es mayor sin embargo se adquiere un mayor riesgo y si la meta es una rentabilidad fija el riesgo es menor pero su ganancia de igual forma es menor; por mencionar una inversión a BONOS (Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal con Tasa de Interés Fija) este instrumento es emitido y colocado a plazos mayores de un año y el periodo de intereses es cada seis meses y la Tasa de Interés es fijada por el Gobierno Federal la cual se mantiene fija durante el periodo determinado el cual se puede adquirir en plazos de 3, 5, 10, 20 y 30 años y su Valor Nominal es de $ 100.00.
Como futuros Profesionistas en Contaduría y Finanzas Públicas es importante tener, comprender y saber analizar el comportamiento de los Bonos que emite el Gobierno Federal ya que en base a la Deuda que se adquiere se crean Proyectos de Inversión los cuales son instrumentos para el desarrollo del País.
BANXICO (Banco de México). (Consulta el 9 de junio del 2021 de Bonos con Tasa de Interés Fija). Obtenido de SHCP (Secretaría de Hacienda y Crédito Público): https://www.banxico.org.mx/mercados/d/%7B77F7E7D0-8EDF-B4C1-406A-32968005EBC9%7D.pdf
BANXICO (Banco de México). (Consultado el 9 de junio del 2021
de UDIBONOS). Obtenido de SHCP (Secretaría de Hacienda y Crédito Público):
https://www.banxico.org.mx/mercados/d/%7B52319AD4-4B78-6F95-E313-7AC67498B728%7D.pdf
BBVA. (Consultado el 9 de junio del 2020
de 28 de agosto del 2020 de ¿Qué son los CETES y por qué son utiles).
Obtenido de Inversiones:
https://www.bbva.com/es/mx/que-son-los-cetes-y-por-que-son-utiles/
BMV (Bolsa Mexicana de Valores). (consultado el 9 de junio del 2021
de Los Bonos Bancarios en México 3 de septiembre del 2020 de Educación
Financiera). Obtenido de Blog Oficial:
https://blog.bmv.com.mx/2020/09/los-bonos-bancarios-en-mexico/
Gobierno de México. (Consultado el 9 de junio del 2021
de BPA182 (Bonos de Protección al Ahorro con pago semestral de interés y
protección contra la Inflación)). Obtenido de Emisión de Títulos y
Calificaciones Crediticias:
https://www.gob.mx/ipab/acciones-y-programas/emision-de-titulos-notas-descriptivas-con-las-caracteristicas-especificas-de-los-bonos-de-proteccion-al-ahorro
Gobierno de México. (Consutado el 9 de junio del 2021 de
BPAG28 (Bonos de Protección al Ahorro con Pago Mensual de Interés y Tasa de
Interés de referencia adicional)). Obtenido de Emisión de Títulos y
Calificaciones Crediticias: https://www.gob.mx/ipab/acciones-y-programas/emision-de-titulos-notas-descriptivas-con-las-caracteristicas-especificas-de-los-bonos-de-proteccion-al-ahorro
GOBIERNO DE MEXICO. (Consultado el 9 de junio del 2021
de Tipos de Instrumentos y su colocación de Mercado de Valores). Obtenido de
BANXICO (Banco de México):
https://www.banxico.org.mx/elib/mercado-valores-gub/OEBPS/Text/ii.html
Gobierno de México. (Consultado el 9 de junio del 2021
de Mercados Financieros). Obtenido de NAFIN (Nacional Financiera):
https://www.nafin.com/portalnf/content/piso-financiero/mercados-financieros/mercados_financieros.html
Gobiernos de México. (Consultado el 9 de junio del 2021
de BPAG91 (Bonos de Protección al Ahorro con Pago Trimestral de Interés y
Tasa de Interés de referencia adicional)). Obtenido de Emisión de Títulos y
Calificaciones Crediticias:
https://www.gob.mx/ipab/acciones-y-programas/emision-de-titulos-notas-descriptivas-con-las-caracteristicas-especificas-de-los-bonos-de-proteccion-al-ahorro
Grupo Financiero Monex. (Consultado el 9 de junio del 2021
de 23 de septiembre del 2020 de ¿Qué son los fondos de Inversión). Obtenido
de Instrumentos Financieros:
https://blog.monex.com.mx/que-son-los-fondos-de-inversion
Rombiola , N. (Consulta el 9 de junio
del 2020 de 2 de enero del 2020 de CETES: Todo lo que debes saber para
invertir). TIIE. Obtenido de Información más completa sobre tasas de
interés. TIIE, CETES, UDI: https://tiie.com.mx/cetes/
Rombiola, N. (Consultado el 9 de junio
del 2021 de 9 de abril del 2019 de Bondes ¿Qué son?). TIIE. Obtenido
de Información más completa sobre tasas de interés: TIIE, CETES, UDI:
https://tiie.com.mx/bondes/
Rombiola, N. (Consultado el 9 de junio
del 2020 de 14 de junio del 2012 de Calculo para determinar precio y tasa de
los CETES). TIIE. Obtenido de Información más completa sobre tasas de
interés: TIIE, CETES, UDI:
https://tiie.com.mx/calculo-para-determinar-precio-y-tasa-de-los-cetes/
Rombiola, N. (Consultado el 9 de junio
del 2021 de 22 de junio del 2015 de Tasa de interés ¿Qué es y cómo se
aplica?). TIIE. Obtenido de Información más completa sobre tasas de
interés: TIIE, CETES, UDI: https://tiie.com.mx/tasa-de-interes/
UnADM (Universidad Abierta y a
Distancia de México). (Actividad 2 Mercado de Deuda de Unidad 3 Mercados
Financieros de Módulo 12 Técnicas Cualitativas para el Análisis Financiero).
Obtenido de Licenciatura en Contaduría y Finanzas Públicas 4° Semestre
Contenido:
https://campus.unadmexico.mx/contenidos/DCSA/MODULOS/CFP/M12_VOPTC/U3/descargables/M12_U3_Contenido.pdf
Anexo
Información del Cuadro Comparativo
CETES (Certificados
de la Tesorería de la Federación)
Son instrumentos de Deuda Bursátil
emitidos por el Gobierno Federal; es decir son Pagarés que tiene el Gobierno
para recaudar fondos en un cierto plazo los cuales generan rendimientos;
teniendo como Características del Valor Nominal $ 10.00, Periodo de Interés Bonos
Cupón Cero, Tasa de Interés Tasa de Rendimiento referenciada a la Tasa de
Descuento, Identificación de Títulos BISSMMDD, Primera Emisión el 19 de enero
de 1979
Plazo Mínimo 7 días, Máximo 728 días Plazo
utilizado más frecuentemente 28 y 91 días, 6 meses y un año
UDIBONOS (Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal)
Son
Instrumentos de Inversión que protegen ante cambios inesperados en la tasa de
inflación; se colocan a largo plazo y pagan intereses cada seis meses en
función de una tasa de interés real fija que se determina en la fecha de
emisión de los Títulos; tienen como Características de Valor Nominal de 100
UDIS, Periodo de Intereses de 182 días, Tasa de Interés fijada por el Gobierno
Federal en la emisión, Identificación de Títulos SAAMMDD, Primera Emisión el 30
de mayo de 1996.
Plazo
3, 10 y 30 años, Plazo utilizado más frecuentemente 182 días.
BONOS (Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal con Tasa de Interés Fija)
Son
Instrumentos emitidos y colocados a plazos mayores a un año, pagan intereses
cada seis meses, la tasa de interés se determina en la emisión de instrumentos
y se mantiene fija a lo largo de vida de este; se Caracteriza del Valor
Nominal $ 100.00, Periodo de
Intereses 182 días, Tasa de Interés fijada por el Gobierno Federal en la
emisión, Identificación de Títulos MAAMMDD, Primera Emisión el 27 de enero del
2000
Plazo
de Múltiplos de 182 días, Plazo utilizado frecuentemente 3, 5, 10, 20 y 30 años
BONDES (Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal)
Son
Valores Gubernamentales a tasa flotante, lo que significa que pagan intereses y
revisan su tas de interés en diferentes periodo de tiempo, los cuales pueden
ser cambiante; en agosto del 2006 se colocan los Bondes D estos pagan intereses
en pesos cada mes la tasa que paga diariamente se reinvierten las ganancias
obtenidas del día anterior; sus características son en el Valor Nominal de $
100.00, Periodo de Interés de 28 días, Tasa de Interés ponderada de fondeo
bancario, Identificación de Títulos LDAAMMDD, Primera Emisión el 17 de agosto del
2006.
Plazo
de Múltiplos de 28 días, Plazo utilizado frecuentemente 3, 5 y 7 años.
BPA182 (Bonos de Protección al Ahorro con pago semestral de interés y protección contra la inflación)
Son
Bonos de Protección al Ahorro con Pago semestral de interés y protección contra
la inflación, referenciados a la tasa de CETES (Certificados de la Tesorería de
la Federación) a 182 días en colocación primaria y al cambio porcentual en el
Valor de las Unidades de Inversión o que sustituya a este en caso de días
inhábiles correspondientes a la semana en que empiezan a devengarse los
intereses; sus características en Valor Nominal de $ 100.00, con un Periodo de
Intereses 182 días, Tasa de Interés de los CETES (Certificados de la Tesorería
de la Federación) de 182 días o cambio del Valor de la UDI en el Periodo,
Identificación de Títulos ISAAMMDD, Primera Emisión el 29 de abril del 2004.
Plazo
de Múltiplos de 182 días, Plazos utilizado frecuentemente 5 y 7 años.
BPAG91 (Bonos de Protección al Ahorro con pago trimestral de interés y tasa de interés de referencia adicional)
Son
Bonos de Protección al Ahorro con Pago trimestral de interés y protección
contra la inflación, referenciados a la tasa de CETES (Certificados de la
Tesorería de la Federación) a 91 días en colocación primaria y al cambio
porcentual en el Valor de las Unidades de Inversión o que sustituya a este en
caso de días inhábiles correspondientes a la semana en que empiezan a
devengarse los intereses; sus características en el Valor Nominal de $ 100.00,
Periodo de Interés Múltiplos de 91 días, Tasa de Interés Máxima [CETES
(Certificados de la Tesorería de la Federación] 91 (Tasa Ponderada de Fondeo
Gubernamental) vigencia al inicio del periodo de interés, Identificación de
Títulos IQAAMMDD, Primera Emisión el 26 de abril del 2012.
Plazo
Múltiplos de 91 días Plazo utilizado frecuentemente 5 años
BPAG28 (Bonos de Protección al Ahorro con pago
mensual de interés y tasa de interés de referencia adicional)
Son
Bonos de Protección al Ahorro con Pago mensual de interés y protección contra
la inflación, referenciados a la tasa de CETES (Certificados de la Tesorería de
la Federación) a 28 días en colocación primaria y al cambio porcentual en el
Valor de las Unidades de Inversión o que sustituya a este en caso de días
inhábiles correspondientes a la semana en que empiezan a devengarse los
intereses; sus características en el Valor Nominal de $ 100.00, Periodo de
Interés Múltiplos de 28 días, Tasa de Interés Máxima [CETES (Certificados de la
Tesorería de la Federación] 28 (Tasa Ponderada de Fondeo Gubernamental)
vigencia al inicio del periodo de interés, Identificación de Títulos IMAAMMDD,
Primera Emisión el 26 de abril del 2012.
Plazo
Múltiplos de 28 días Plazo utilizado frecuentemente 3 años
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