MÓDULO 12 UNIDAD 3 ACTIVIDAD 1 EL MERCADO DE VALORES
Esta
actividad está enfocada en obtener conocimiento en cuanto al Riesgo Financiero
que se aplica al momento en que los Inversionistas y/o Entidades Públicas toman
decisiones de inversión; por lo que en la introducción plasmo conceptos de los
términos que se utilizan en el trabajo y participación del foro los cuales
están basados registrados en las referencias. Mercado de Capitales (es
al que acuden los agentes del mercado tanto para financiarse a medio y largo
plazo (superior a 18 meses) como para realizar inversiones. Al negociarse
activos a más largo plazo que en el mercado monetario, incorpora un mayor
riesgo; esta caracterizado por el aspecto de Riesgo de los emisores en el
mercado de capitales se extiende a un gran número de agentes; emisores públicos
con garantía del estado, emisores con alto nivel de riesgo, compañías con
diferentes calificaciones crediticias o estados con diferentes niveles de
riesgo y por la Liquidez cuando los títulos emitidos del mercado monetario eran
plenamente líquidos, en los mercados de capitales hay una gran diversidad de
liquidez. Desde títulos de fácil colocación en el mercado secundario hasta
títulos cuya estrategia habitual sea mantenerlos hasta vencimiento; este
mercado se divide en Mercado de Renta Fija, Mercado de Renta Variable y Mercado
de Crédito y Derivados); Renta
Variable (La renta variable es un tipo de
inversión formada por todos aquellos activos financieros en los que la
rentabilidad es incierta. Es decir, la rentabilidad no está garantizada ni la
devolución del capital invertido ni la rentabilidad del activo); Materias
primas (Todo bien que es transformado durante un proceso de producción
hasta convertirse en un bien de consumo. Existen algunos bienes materiales que
no pueden ser utilizados directamente por los consumidores ya que necesitan ser
transformados como el petróleo); Divisas (Las divisas son consideradas
como un activo, ya que es dinero de otros países y tiene un valor. Este valor
se consigue cotizando o marcando un valor fijo por un estado u organización); Acciones
(partes que se divide en el capital social de una empresa de sociedad anónima);
Índices Bursátiles (corresponde a un registro estadístico compuesto
usualmente de un número, que trata de reflejar las variaciones de valor o
rentabilidades promedio de las acciones que lo componen); ETFs (referencia
a índices mundiales de renta variable que integran valores de los diferentes
países del mundo con mercados organizados); Renta Fija (La renta fija es
un tipo de inversión formada por todos los activos financieros en los que el
emisor está obligado a realizar pagos en una cantidad y en un período de tiempo
previamente establecidos. Es decir, en la renta fija el emisor garantiza la devolución
del capital invertido y una cierta rentabilidad); Emisor (Ente Público o
Privado que emite la deuda, es decir los títulos; la institución es quien pide
la deuda); Principal o Nominal del Bono (es la cantidad de dinero que se
pide prestado el Emisor, corresponde a cada Título); Cupón (es el tipo
de interés que debe pagar el Emisor se expresa como porcentaje del principal) Fecha
de Vencimiento (momento en que el Emisor debe devolver el dinero, momento
en que termina el préstamo); CETES (Certificados de la Tesorería de la
Federación) (son el instrumento de deuda más antiguo emitido por el
Gobierno Federal, la primera emisión se realizó en enero de 1978. Estos títulos
pertenecen a la familia de los bonos cupón cero, es decir, se comercializan a
descuento (por debajo de su valor nominal), no pagan intereses en el transcurso
de su vida y liquidan su valor nominal en la fecha de vencimiento. Su plazo
máximo actualmente es de un año, aunque en el pasado llegaron a emitirse en
plazos de hasta dos años); Bondes (Bonos de Desarrollo del Gobierno
Federal) (son valores gubernamentales a tasa flotante, lo que significa que
pagan intereses y revisan su tasa de interés en diferentes periodos de tiempo,
los cuales pueden ser cambiantes. Se emitieron por primera vez en octubre de
1987. A partir de agosto de 2006 se colocan los llamados bondes D, que pagan
intereses en pesos cada mes. Actualmente se subastan a plazos de 3, 5 y 7 años.
La tasa de interés que pagan estos títulos se determina diariamente, ya que se
reinvierten las ganancias obtenidas del día anterior); Bonos (Bonos de
Desarrollo del Gobierno Federal con tasa de Interés Fija) (actualmente son
emitidos y colocados a 3, 5, 10, 20 y 30 años. Fueron emitidos por primera vez
en enero del 2000. Este instrumento paga intereses cada seis meses y, a
diferencia de los bondes, la Tasa de Interés se determina desde la emisión del
instrumento y se mantiene fija a lo largo de toda la vida de este); UDIBONOS
(Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal denominados en Unidades de Inversión)
(fueron creados en 1996 y son instrumentos que protegen de la inflación a su
tenedor; estos se emiten y colocan a plazos de 3, 10 y 30 años y pagan
intereses cada seis meses en función de una tasa de interés real fija que se
determina en la fecha de emisión del título. Devengan intereses en UDIS
que son pagaderos en pesos); BPAS (Bonos de Protección al Ahorro) (este
tipo de Bono emitido por el IPAB utiliza al Banco de México como su agente
financiero. Los títulos que emite son en periodos de tiempo de 3, 5 y 7 años y
pagan intereses en plazos iguales a los de Cetes); Mercados Bursátiles (El
mercado bursátil está formado por el conjunto de agentes económicos que
negocian activos financieros cotizados desde distintas partes del mundo. El
mercado bursátil es el conjunto de mercados cotizados. Es decir, en palabras
más simples, hace referencia al conjunto de mercados de valores y sus partes); BMV
(Bolsa Mexicana de Valores) La Bolsa Mexicana de Valores,
S.A.B. de C.V. es una entidad financiera, que opera por concesión de la
Secretaría de Hacienda y Crédito Público, con apego a la Ley del Mercado de
Valores; la cual tiene como función llevar a cabo las operaciones del Mercado
de Valores organizado en México, siendo su objetivo facilitar las transacciones
con valores y procurar el desarrollo del Mercado, fomentar su expansión y
competitividad) Mercado de valores (Es el conjunto de instituciones y
agentes financieros que negocian sobre distintos tipos de activos como
acciones, obligaciones, fondos entre otros los cuales tienen una movilidad de
acciones en todo el mundo con la finalidad de aumentar el valor de venta de los
valores); Instrumentos Financieros (Un instrumento financiero es un
contrato entre dos partes, que da lugar a un activo financiero para una de las
partes y a un pasivo financiero para la otra parte. Este tipo de contratos
tienen una elevada importancia para el crecimiento de la economía); MexDer
(Mercado Mexicano de Derivados, S.A. de C.V.) (derivado de la BMV (Bolsas
Mexicana de Valores) la cual ofrece instrumentos que permite planear, cubrir y
administrar Riesgos Financieros, así como optimizar los Portafolios de
Rendimiento de Inversión).
Desarrollo
Para que existan en un país desarrollo es necesario que existan PPI (Programas y Proyectos de Inversión) estos funcionan por medio de Prestamos, Financiamientos y/o Inversiones que las Entidades Públicas las cuales tomas decisiones y/o acciones de acuerdo a los Servidores Públicos encargados en de Finanzas y en específico en la Inversiones; por lo que se tiene que tener un amplio conocimiento en esta materia y no solo el conocer sino también experiencia por lo que es fundamental comprender cual es la función de la BMV (Bolsa Mexicana de Valores), los tipos de Mercado que existen, en cuales las Instituciones Públicas se les permite invertir y cuales no son convenientes por debido a que estas tienen que rendir cuentas a los Ciudadanos y puede generar malos entendidos y como consecuencia la BMV (Bolsa Mexicana de Valores) no lo permitiría pues existe Normas, Leyes y Decretos que deben seguirse y cumplirse; cuales son los rendimientos que más les conviene, y puedan adquirir financiamientos para los proyectos de inversión que requiere la nación. Considero que de acuerdo con la época en que se vive donde los ciudadanos cada día demandan más transparencias en las funciones gubernamentales; considero que en materia de Contabilidad y Finanzas es primordial que los Servidores Públicos se preparen más académicamente debido a que está relacionado con los Recursos Económicos Públicos de México.
Conclusión
Es fundamental que cada día más Empresas Públicas inviertan en la BMV (Bolsa Mexicana de Valores) para que existan más proyectos de inversión y esto represente desarrollo económico en el país, o bien que estas inversiones sean un rescate para estas Instituciones como en el caso de PEMEX (Petróleos Mexicanos) y CFE (Comisión Federal de Electricidad); sin embargo, considero que están inversiones tienen que manejarse de manera transparente para que la finalidad de estas lleguen al objetivo y no al beneficio de unas cuantas personas.
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UnADM (Universidad Abierta y a Distancia de México). (Actividad 1 El Mercado de Valores
de Unidad 3 Mercados Financieros de Módulo 12 Técnicas Cualitativas para el
Análisis Financiero). Obtenido de Licenciatura en Contaduría y Finanzas Públicas
4° Semestre Contenido:
https://campus.unadmexico.mx/contenidos/DCSA/MODULOS/CFP/M12_VOPTC/U3/descargables/M12_U3_Contenido.pdf
Participación del Foro
Para identificar las diferencias entre la Renta Variable y la Renta Fija; primero expongo un breve resumen de cada una de ellas.
Es el tipo de inversión formada por Activos
Financieros en los que la Rentabilidad es incierta es decir no está garantizada
la devolución del Capital de Inversión y ni la Rentabilidad del Activo, no se
conocen los flujos de inversión que se reciben e incluso la Renta Variable
puede ser negativa, debido a que depende de diversos factores como la Evolución
de la Institución, Situación Económica o el comportamiento de los Mercados
Financieros (lo que constituye su nombre). Existen varios Activos de Renta
Variable entre otros Materias primas (Todo bien que es transformado
durante un proceso de producción hasta convertirse en un bien de consumo.
Existen algunos bienes materiales que no pueden ser utilizados directamente por
los consumidores ya que necesitan ser transformados como el petróleo); Divisas
(Las divisas son consideradas como un activo, ya que es dinero de otros
países y tiene un valor. Este valor se consigue cotizando o marcando un valor
fijo por un estado u organización); Acciones (partes que se divide en el
capital social de una empresa de sociedad anónima); Índices Bursátiles (corresponde
a un registro estadístico compuesto usualmente de un número, que trata de
reflejar las variaciones de valor o rentabilidades promedio de las acciones que
lo componen); ETFs ( referencia a
índices mundiales de renta variable que integran valores de los diferentes
países del mundo con mercados organizados).
Renta Fija
Es un tipo de Inversión formada por todos los
Activos Financieros en los que el emisor está obligado a realizar pagos en una
cantidad y en un periodo de tiempo previamente establecido con una cierta
rentabilidad; se le denomina así porque desde el inicio se conoce la cantidad
de dinero que se paga el cual tiene un menor riego que la Renta Variable.
Existen dos tipos de Renta Fija la que proviene de la Deuda Pública
(es la que emiten las Entidades Públicos) y la de Deuda Privada (es
emitida por Instituciones Privadas); la terminología que se utiliza en la Renta
Fija es el Emisor (Ente Público o Privado que emite la deuda, es decir
los títulos; la institución es quien pide la deuda); Principal o Nominal del
Bono (es la cantidad de dinero que se pide prestado el Emisor, corresponde
a cada Título); Cupón (es el tipo de interés que debe pagar el Emisor se
expresa como porcentaje del principal); Fecha de Vencimiento (momento en
que el Emisor debe devolver el dinero, momento en que termina el préstamo). El cálculo
que paga el Emisor es calculando el Precio Teórico de los Títulos más
los Flujos Futuros de caja que se reciben, utilizando el VAN (Valor Actual
Neto); se puede utilizar el método de la TIR (Tasa Interna de Retorno
para calcular la rentabilidad a recibir si se compra el Título de Renta Fija en
el Mercado. Los bonos que emite el Gobierno Federal en el Mercado de Deuda
Local son los CETES (Certificados de la Tesorería de la Federación) (son
el instrumento de deuda más antiguo emitido por el Gobierno Federal, la primera
emisión se realizó en enero de 1978. Estos títulos pertenecen a la familia de
los bonos cupón cero, es decir, se comercializan a descuento (por debajo de su
valor nominal), no pagan intereses en el transcurso de su vida y liquidan su
valor nominal en la fecha de vencimiento. Su plazo máximo actualmente es de un
año, aunque en el pasado llegaron a emitirse en plazos de hasta dos años);
Bondes (Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal) (son valores
gubernamentales a tasa flotante, lo que significa que pagan intereses y revisan
su tasa de interés en diferentes periodos de tiempo, los cuales pueden ser
cambiantes. Se emitieron por primera vez en octubre de 1987. A partir de agosto
de 2006 se colocan los llamados bondes D, que pagan intereses en pesos cada
mes. Actualmente se subastan a plazos de 3, 5 y 7 años. La tasa de interés que
pagan estos títulos se determina diariamente, ya que se reinvierten las
ganancias obtenidas del día anterior); Bonos (Bonos de Desarrollo del
Gobierno Federal con tasa de Interés Fija) (actualmente son emitidos y
colocados a 3, 5, 10, 20 y 30 años. Fueron emitidos por primera vez en enero
del 2000. Este instrumento paga intereses cada seis meses y, a diferencia de
los bondes, la Tasa de Interés se determina desde la emisión del instrumento y
se mantiene fija a lo largo de toda la vida de este); UDIBONOS (Bonos de
Desarrollo del Gobierno Federal denominados en Unidades de Inversión)
(fueron creados en 1996 y son instrumentos que protegen de la inflación a su
tenedor; estos se emiten y colocan a plazos de 3, 10 y 30 años y pagan
intereses cada seis meses en función de una tasa de interés real fija que se
determina en la fecha de emisión del título. Devengan intereses en UDIS
que son pagaderos en pesos); BPAS (Bonos de Protección al Ahorro) (este
tipo de Bono emitido por el IPAB utiliza al Banco de México como su agente
financiero. Los títulos que emite son en periodos de tiempo de 3, 5 y 7 años y
pagan intereses en plazos iguales a los de Cetes).
Diferencias de Renta
Variable y Renta Fija
Los Instrumentos de Renta Variable se basan
en Inversiones donde la Rentabilidad es incierta pues si bien puede
generar grandes ganancias positivas, estas también pueden ser negativas
pues el riego es mayor, los Activos de la Renta Variable pueden ser Materia
Prima, Divisas, Acciones, Índices Bursátiles y ETFs; en la Renta Fija
el Emisor está obligado a realizar sus pagos en una tiempo
establecido esta se compone de la Deuda Pública o Deuda Privada,
los bonos que emite el Gobierno Federal (como Emisor) son los CETES
(Certificados de la Tesorería de la Federación), Bondes (Bonos de Desarrollo
del Gobierno Federal), Bonos (Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal con tasa
de Interés Fija), UDIBONOS (Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal
denominados en Unidades de Inversión), BPAS (Bonos de Protección al Ahorro).
La Inversión en Renta Variable depende de la habilidad y experiencia (aunque esta siempre es incierta) que se tiene en la compra y venta en los Mercados Bursátiles, ahora si una acción tiene poca liquidez se tiene que aceptar un precio menor a diferencia de una liquidez mayor es decir se invierte en acciones en compañías esto representa un riesgo así mismo mayor liquidez, menor riesgo y menor liquidez, mayor riesgo. La inversión en Renta Fija está destinada a Inversiones Conservadoras pues el riego es controlado y sin vinculación al resultado de la Rentabilidad pues existe un porcentaje establecido en un periodo determinado.
El Riesgo en invertir en Renta Fija es el incumplimiento de pago por parte de la Entidad Emisora ya sea por falta de Liquidez, entre otros; también al momento de invertir en Bonos pues no siempre se mantiene en cartera hasta el vencimiento pues como Emisora compra y vende acciones esto conlleva un Riesgo en donde puede caer el precio por factores externos a esta, como ejemplo el tipo de interés o la propia situación del país. En la Renta Variable representa un Mayor Riesgo porque básicamente se refiere a la Compra/Venta de Acciones de Empresas que cotizan en la BMV (Bolsa Mexicana de Valores) es decir que la Rentabilidad es variable, pues la inversión puede generar ganancias o pérdidas; por lo que podemos decir que toda inversión es entregada por dividendo o por la compara/venta en el Mercado de Acciones.
Cabe mencionar que Rentabilidad que genera la Renta Fija la cotiza la Emisora con Bonos y Renta Variable cotiza con Acciones como Inversionista en la BMV (Bolsa Mexicana de Valores).
¿Podría cotizar en el Mercado de capitales una empresa del gobierno, como CFE?, ¿Por qué?
Para Cotizar en el Mercado de Capitales se solicitan una serie de requisitos tales como se exponen en el portal BMV (Bolsa Mexicana de Valores), que la utilidad promedio de los últimos 3 años sea positiva, que el valor sujeto a Oferta Pública represente el 15% del capital, entre otros; por lo que si nos basamos CFE (Comisión Federal de Electricidad) esta empresa si puede cotizar en el Mercado de Capitales e incluso en el portal del diario el Economista menciona que después de seis meses la CFE (Comisión Federal de Electricidad) vuelve a la BMV (Bolsa Mexicana de Valores) a emitir Deuda; pues en octubre del 2020 levantó 10,000 millones de pesos con la emisión de certificados bursátiles, recursos que usaría, dijo la empresa, para pagar el vencimiento de sus pasivos con costo; por lo que CFE (Comisión Federal de Electricidad) es una Institución que puede realizar Inversiones a Largo Plazo para colocar Acciones y Bonos con el finalidad de obtener Recursos como Emisor e Inversionista Público.
¿Cómo puede un ente gubernamental financiar su gasto a través del Mercado de valores?, piensa en el caso de una empresa paraestatal como lo es PEMEX.
Para realizar Proyectos de Inversión o bien para mantener el funcionamiento de las instituciones, se requiere de recursos los cuales pueden ser captados a través de un crédito o bien con la Emisión de Instrumentos de Deuda lo que representa una transacción financiera del Emisor para pagar recursos prestados con rendimientos establecidos. De acuerdo como lo señala el Análisis de CEFP (Centro de Estudios de Finanzas Públicas) que la contratación de Deuda para Instituciones Pública (por ejemplo PEMEX (Petróleos Mexicanos)) pueden hacer uso del Poder Público para emisión de Títulos o Valores Gubernamentales que emite el Gobierno Federal y que el BANXICO (Banco de México) coloca en los Mercados Financieros Nacionales o Internacionales; esto genera un beneficio directo esto como cargo u obligación financiera por lo que deberán contribuir para la amortización de la deuda lo que es posible amortizarla con nuevas emisiones mediante la recompra o refinanciamiento esto implica postergar o ampliar el calendario de amortizaciones. El Estado tiene la posibilidad de obtener recursos monetarios a través de empréstitos directos con Empresa privadas nacionales e internacionales con la colocación de Bonos de Deuda los cuales son ofrecidos entre particulares que disponen de Liquidez para invertir en su adquisición a cambio de recibir un interés; con esto se obtienen recursos para cubrir las necesidades de gasto inmediato con la obligación de pagar interés y liquidar lo prestado. Es importante mencionar que el pago del financiamiento interno no modifica la riqueza neta del país cuando los inversionistas radican en la nación por lo que no existe pérdida directa de bienes, servicios para la economía nacional en contraste cuando los inversionistas de Deuda o de Bonos son extranjeros se registra una carga o reducción de riqueza o ingreso del país.
¿Podrían las empresas gubernamentales emitir instrumentos financieros en MexDer?
Si, las Instituciones Pública que quieren emitir Instrumentos Financieros en MexDer (Mercado Mexicano de Derivados, S.A. de C.V.) deben cumplir con los requerimientos solicitados y sobre todo un estricto control en sus finanzas para obtener un control de Riesgos Financieros y una Administración en las operaciones manera transparente, confiable y equitativa tanto de los Inversionistas como las Entidades en los distintos Mercados Financieros.
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LXIV Legislatura . (Artículo consultado el 6 de junio del 2021 de 31 de
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Mateu Gordon, J. L.
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(Artículo consultado el 6 de junio del 2021 de 25 de junio del 2013). Economipedia
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(Artículo consultado el 5 de junio del 2021). Economipedia HACIENDO FACIL
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UnADM (Universidad
Abierta y a Distancia de México). (Actividad 1 El Mercado de Valores de Unidad 1
Mercados Financieros de Módulo 12 Técnicas Cualitativas para el Análisis
Financiero). Obtenido de Licenciatura en Contaduría y Finanzas Públicas 4°
Semestre Contenido:
https://campus.unadmexico.mx/contenidos/DCSA/MODULOS/CFP/M12_VOPTC/U3/descargables/M12_U3_Contenido.pdf
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